《哪吒》上映5日票房破10亿 影视传媒股已踩上风火轮?

2019-07-31 10:56:00 来源:Wind资讯 重仓002751坐等数钱

  7月30日,《哪吒之魔童降世》累计票房超过10亿元,超越《西游记之大圣归来》成为国产动画电影票房新晋冠军。午后,影视股集体拉涨,上海电影(行情601595,诊股)收盘大涨近7%,芒果超媒(行情300413,诊股)涨逾5%,金逸影视(行情002905,诊股)、中国电影(行情600977,诊股)、光线传媒(行情300251,诊股)涨超3%。

  《哪吒》上映5日票房破10亿

  猫眼数据显示,截止7月30日24时,国产动画《哪吒之魔童降世》上映第5天,累计票房已突破10亿元,超越此前由《西游记之大圣归来》保持的9.56亿元总票房记录,成为国产动画电影新晋票房冠军。

  (图片来自:猫眼数据)

  目前内地市场动画电影最高票房纪录由《疯狂动物城》保持,该片首周票房1.55亿元,总票房15.3亿元。以目前的票房走势来看,《哪吒之魔童降世》登顶动画电影内地票房冠军在望。

  随着《哪吒之魔童降世》的火爆,光线传媒被认为将是2019年暑期档最大赢家。自电影上映以来,公司股价已经累计上涨了近20%。

  光线传媒已坐收2.4亿营收?

  7月30日,光线传媒发布了关于电影《哪吒之魔童降世》和《银河补习班》的票房公告。

  公告显示,电影《哪吒之魔童降世》于2019年7月26日起在中国大陆地区公映。截至2019年7月29日24时,在中国大陆地区上映4天,票房成绩已超过人民币8.99亿元,超过光线传媒最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。截至2019年7月29日,光线传媒来源于该影片的营收约为2.3亿元元至人民币2.4亿元。

  光线传媒发布关于电影《银河补习班》的公告显示,该影片于2019年7月18日起在中国大陆地区公映。截至2019年7月29日24时,该影片在中国大陆地区上映12天,票房成绩已超过人民币7.60亿元,超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。截至2019年7月29日,光线传媒来源于该影片的营业收入约为人民币700万元至人民币880万元。

  影视传媒股能否踩上风火轮?

  然而,尽管押中暑期头部热门电影,光线传媒仍难以改变全年净利润同比下滑的局势。

  根据光线传媒业绩预告公司2019年上半年净利润为8500万元至1.05亿元,同比下滑95.02%-95.97%,主要受电影成本上升及电视剧业务利润下降等因素影响。

  长城证券(行情002939,诊股)预计,《哪吒》最终票房将达到8亿元至16亿元,而根据出品方占比60%至85%的规定,《哪吒》对光线传媒的合计收入预测区间为2.1亿元至5.5亿元。

  考虑到光线传媒2018年全年的净利润是13.73亿元,仅靠一部爆款电影难以追回全年的净利润差额。

  值得注意的是,近年来光线传媒盈利能力也逐渐变差。公司扣非后净利润连续两年下滑,2017年同比下降11.01%,2018年同比下降161.73%。此外,一季度光线传媒的毛利率仅5.91%,不仅远远低于2016年的49.45%及2018年的32.26%,还低于同期的横店影视(行情603103,诊股)、中国电影和华谊兄弟(行情300027,诊股)。

  此外,公司还面临庞大的债务负担。光线传媒一季度末合计总负债达到16.89亿元,其中流动负债总额为6.83亿元,非流动负债总额为10.06亿元。公司发行的额度为10亿元的公司债已于7月8日到期,而2017年发行的10亿元公司债则将于2020年10月到期。

  降低影视成本,动画电影成突破口

  实际上,光线传媒早已开始布局国产动画,而《哪吒》是其收获的第一个爆款。

  在国内,光线传媒是较早布局动画电影的头部影视公司,在2013至2014年间投资了13家动漫公司。2015年,光线传媒成立彩条屋影业,成立初期就开始筹划《大鱼海棠》、《哪吒》、《姜子牙》等影视项目。

 

  (图片来自Wind金融终端“GEL”全球企业库功能)

  不过,在《哪吒》之前,光线传媒布局的动画电影从未出现过爆款。艺恩数据显示,目前内地影史上票房超过4亿的动画影片仅有21部,而国产动画影片仅有6部。自2016年大火的《美人鱼》之后,光线传媒出品的电影均表现平平,连带公司业绩三年间也连续下行。

  (资料来源:艺恩报告,猫眼专业版,民生证券研究院)

  也正是在这一背景下,《哪吒》是验证光线传媒布局路线的重要作品。彩条屋总裁易巧表示,《哪吒》是彩条屋第一部采用标准化流程,从剧本创作、分镜、设计草稿、后期制作等流程化操作下来的动画电影。

  易巧进一步分析称,希望《哪吒》成为可复制的作品,通过它的成功走出国产动画电影工业化的第一步。未来,市场将会有两个里程碑式的变化,一是出现票房更高的电影,二是作品的数量、质量逐步稳定,培养出国内观众对于动画电影的固定观影习惯。

  光线传媒为何如此青睐国产动画电影?低成本、高收益是其中很重要的原因。

  光线传媒总裁王长田表示,目前动画电影的成本比真人电影低,一是因为没有演员成本;二是投资的公司本身非常有实力,制作成本控制得比较好;三是动画电影系列化后,成本下降,毛利率提高。动画模型做好之后,再次使用的时候不再产生太多成本,而真人系列电影的第一部火了之后,拍到第二部时演员费用会显著提高。

  受《大圣》、《哪吒》等影视作品的票房提振,未来国产动画有望吸引更多资金流入,推动产业和技术走向成熟。而在这一背景下,影视作品的内容产生是决定成败的关键,也是光线传媒等投资方面临的风险因素。

关键词阅读:哪吒 票房 影视传媒股

责任编辑:雷玮
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